鐵礦石期貨在經(jīng)歷了一段時(shí)間回調后終于否極泰來(lái)，迎來(lái)反彈行情。分析人士指出，環(huán)保限產(chǎn)低于預期疊加遠期供需有好轉意向，引發(fā)了鐵礦石的修復行情，但港口庫存維持高位，供過(guò)于求格局將壓抑礦價(jià)反彈空間。

頹廢預期修復

11月以來(lái)，鐵礦石期貨自低位震動(dòng)反彈，截至11月9日網(wǎng)站建設報價(jià)，主力1801合約累計反彈幅度達7.59%，收報460.5元/噸。昨日，持倉量增倉3.53萬(wàn)手至167.98萬(wàn)手。在此之前的8月23日至10月31日，鐵礦石期貨大跌29.37%。

方正中期期貨分析師湯冰華透露表現，限產(chǎn)漸漸落地，前期礦價(jià)的持續下跌令頹廢預期得以消化，而在工信部限產(chǎn)關(guān)照宣布后，力度低于預期，引發(fā)修復行情，同時(shí) 1805、1809合約因遠期供需的好轉有走強意向，進(jìn)而對近月1801合約產(chǎn)生支持網(wǎng)站排名，但在港口高庫存及環(huán)保治理限產(chǎn)力度很難削弱的背景下，鐵礦石期價(jià)走 強難度依然較大，短期1801合約將承壓470元/噸，下方支持在420元/噸。

從近遠月結構看，目前鐵礦石期貨1805合約報478.5 元/噸，1810合約報488元/噸，遠月升水結構十分顯明。“鐵礦石期貨月間結構已呈現遠月升水結構，反映市場(chǎng)對將來(lái)價(jià)格回升的預期強烈。但庫存持續攀 升、發(fā)貨維持高位、彩鋼屋面支架廠(chǎng)限產(chǎn)沖擊需求下，現貨和近月合約卻難言樂(lè )觀(guān)。”中信期貨分析師劉潔指出。

供過(guò)于求壓抑價(jià)格

“11月，庫存天數處于歷史同期高位，彩鋼屋面支架廠(chǎng)自動(dòng)降庫存還有空間，供應過(guò)剩顯明，鐵礦石期價(jià)弱勢將難改。”宏源期貨指出。

據統計數據表現，2017年第三季度淡水河谷公司鐵礦石產(chǎn)量為9510萬(wàn)噸，創(chuàng )單季產(chǎn)量新紀錄。力拓第三季度鐵礦石產(chǎn)量(自有股權)為7290.3萬(wàn)噸，環(huán) 比增長(cháng)520.4萬(wàn)噸，同比增長(cháng)147.2萬(wàn)噸。必和必拓三季度鐵礦石產(chǎn)量為5558萬(wàn)噸，環(huán)比降落7.6%。FMG第三季度產(chǎn)量為4170萬(wàn)噸，環(huán)比下 降9%，同比降落4%。

瑞達期貨指出，四季度來(lái)看，根據礦山季報數據和計劃完成量，預計四大礦山發(fā)貨量仍有肯定增長(cháng)，其中淡水河谷相較第三 季度轉變不大，增長(cháng)96萬(wàn)噸，力拓相較第三季度還有400-500萬(wàn)噸的增量，BHBP相較三季度還有700-800萬(wàn)噸的增量，FMG測算第四季度發(fā)貨 量為4200萬(wàn)噸，相比三季度削減200萬(wàn)噸左右。總的來(lái)說(shuō)，預計四季度四大礦山發(fā)貨量會(huì )增長(cháng)1095萬(wàn)噸，或意味著(zhù)后市我國對于鐵礦石進(jìn)口量總體仍會(huì )保 持較高水平。

庫存上看，Mysteel統計數據表現，截至10月27日，全國45個(gè)重要港口鐵礦石庫存為13594萬(wàn)噸，較上月尾的13357萬(wàn)噸增長(cháng)237萬(wàn)噸。環(huán)渤海重要港口庫存有顯明增長(cháng)，因唐山環(huán)保限產(chǎn)升級加碼，京唐與曹妃甸兩港疏港量繼承下滑且庫存增長(cháng)尤為顯明。

瑞達期貨透露表現，鐵礦石發(fā)貨仍處于高位水平，隨著(zhù)港口壓港情況的進(jìn)一步緩解，港口庫存有繼承增長(cháng)趨勢，而需求端彩鋼屋面支架廠(chǎng)高爐開(kāi)工率承壓，隨著(zhù)后期環(huán)保力度的擴大， 需求難有較好體現。在日耗賡續降落的過(guò)程中，彩鋼屋面支架廠(chǎng)進(jìn)口礦可用天數賡續增長(cháng)，因而彩鋼屋面支架廠(chǎng)難以形成集中性補庫。預計鐵礦石期價(jià)可能陷入400-470元/噸區間 整頓。（來(lái)源：中國證券報）