5月22日，國內商品期貨市場(chǎng)再度上演大面積飄紅。早盤(pán)工業(yè)品集體上漲，主力合約方面，螺紋彩鋼屋面支架一度漲幅觸及6%，刷新近兩個(gè)月新高。截至下戰書(shū)收盤(pán)，螺紋彩鋼屋面支架漲4.9%，鐵礦石漲4.22%，滬鋅漲4.2%，熱卷漲3.29%。

近期，黑色商品一改前兩月持續大跌的局面，多數價(jià)格企穩反彈。螺紋彩鋼屋面支架延續6個(gè)交易日上漲，累計漲幅約14%河北人事考試，鐵礦石近6個(gè)交易日也有近12%的漲幅。

期市捷報頻傳之下，5月22日A股彩鋼屋面支架鐵板塊個(gè)股也多數上揚。個(gè)股中金洲管道漲停，方大特彩鋼屋面支架漲4.32%，八一彩鋼屋面支架鐵漲3.66%，柳彩鋼屋面支架股份漲3.18%。

“本輪大宗商品集體上揚，是對前期金融加杠桿后，市場(chǎng)恐慌性?huà)伿鄣囊粋�(gè)修復性反彈。我們可以看到，商品中無(wú)論是國際性品種照舊國內獨有品種均出現普遍性反彈。”

寶城期貨金融研究所所長(cháng)助理程小勇稱(chēng)，為平息市場(chǎng)恐慌，央行開(kāi)展的中期借貸便利（MLF）和逆回購操作，使整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性在上周之后有了顯明改善。另外，4月份宣布的數據表現，房地產(chǎn)販賣(mài)數據降落，但投資數據依然沒(méi)有下來(lái)。按照機構統計有色、黑色和房地產(chǎn)相干數據表現，大宗和開(kāi)工相干度不大，和投資相干度關(guān)聯(lián)高。4月份房地產(chǎn)投資數據拐點(diǎn)沒(méi)有出現，市場(chǎng)做多的邏輯照舊存在。

他認為，除市場(chǎng)流動(dòng)性外，商品價(jià)格下跌后，市場(chǎng)也會(huì )炒作環(huán)保題目，如地條彩鋼屋面支架等。同時(shí)，前期螺紋等產(chǎn)品價(jià)格下調，企業(yè)利潤被壓縮，市場(chǎng)會(huì )出現限產(chǎn)情況。這些因素都會(huì )推助近期商品價(jià)格上漲。

分析師認為，一帶一起論壇對大宗商品走勢起到了分水嶺效應。他透露表現，5月中旬前，市場(chǎng)團體回調整頓。兩會(huì )召開(kāi)內容與此前預期利好有所出入，尤其是地產(chǎn)調控政策收緊，均對彩鋼屋面支架鐵板塊形成打壓，使得鐵礦石、螺紋這些品種大面積走跌。而此番上漲在情理之中，一方面是對前期回調的反補，另一方面是一帶一起拓荒了利好空間。

數據統計，上周建筑彩鋼屋面支架材市場(chǎng)在眾利多因素影響下持續升溫，全國各地市場(chǎng)價(jià)格出現上漲。截至5月20日，唐山地區方坯報3100元/噸，較上周一的3010元/噸，上漲90元/噸。

根據統計，今年春節以來(lái)彩鋼屋面支架材庫存大幅降低，社會(huì )庫存從最高的1660萬(wàn)噸降至上周末的1123萬(wàn)噸，降幅高達32%，其中建筑彩鋼屋面支架材社會(huì )庫存降幅超過(guò)40%。

政策方面，發(fā)改近期委召開(kāi)消息發(fā)布會(huì )吐露，目前發(fā)改委正在增強督促檢查“地條彩鋼屋面支架”題目，確保于6月30日前徹底取締“地條彩鋼屋面支架”。臨近整理最后期限，在地條彩鋼屋面支架清理加快及環(huán)保治理賡續加碼的情況下，短期建筑彩鋼屋面支架材市場(chǎng)供給依然偏緊，對現貨價(jià)格有強力支持。

“從整個(gè)大周期開(kāi)來(lái)，大宗商品目前還處在牛市周期。今年牛市和去年牛市不同。去年是瘋牛，漲勢過(guò)猛，今年1~2月份還連續了去年的態(tài)勢。3~4月份回調是收韁的過(guò)程，牛還在跑，但會(huì )慢下來(lái)。”

分析師稱(chēng)，雖然目前大宗商品團體上揚，但5~6月份期間大宗團體漲幅有5%~10%左右的時(shí)候漲幅就會(huì )慢慢放下來(lái)。下流品種中化工、材料還處于景氣周期的前期階段，因此下半年應該還有可以預期的行情。不過(guò)必要細致的是，中國經(jīng)濟還處于結構性減速的階段，靠國內需求拉動(dòng)難以支持。后期可以看看印度市場(chǎng)今年體現，可能會(huì )對全球大宗商品有肯定拉動(dòng)。

不過(guò)程小勇認為，本輪上下流利潤傳導僅是一個(gè)短周期的利潤分配題目，一但價(jià)格上漲，利潤上調豪沃駕駛室總成制作網(wǎng)站，后面減產(chǎn)的預期又會(huì )降落，做空的邏輯還會(huì )加大。

他認為，此前預計的大宗商品補庫周期見(jiàn)頂導致商品價(jià)格回調的趨勢依然存在。根據4月份已宣布數據，目前下流販賣(mài)行業(yè)正處于下滑期。體現最顯明的汽車(chē)行業(yè)，4月份產(chǎn)銷(xiāo)增量已回到個(gè)位數以下，降落特別很是厲害。家電行業(yè)和地產(chǎn)周期有同等性，目前還沒(méi)降下來(lái)，但預計5~6月份家電的增加也會(huì )放緩。排除體系性風(fēng)險，后面補庫周期結束下，商品下行周期還將持續。

對于市場(chǎng)有聲音認為一帶一起戰略將利好大宗商品市場(chǎng)的說(shuō)法，程小勇認為，目前一些專(zhuān)業(yè)機構的報告數據中，沒(méi)有確切數據說(shuō)明一帶一起對消耗、出口形成拉動(dòng)。目前一帶一起還停頓在戰略層面，詳細實(shí)施后會(huì )對相干產(chǎn)業(yè)形成拉動(dòng)，但肯定存在一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程。短期經(jīng)濟減速換擋，對產(chǎn)品消耗的削弱，被一帶一起這種長(cháng)期戰略帶來(lái)的利好填補的可能性較小。

他透露表現，大宗商品如今處于一個(gè)被動(dòng)補庫存的過(guò)程，價(jià)格可能有反補，但一旦反彈到企業(yè)利潤有改善的情況下，價(jià)格上漲的勢頭還回降落，時(shí)間節點(diǎn)上還需觀(guān)察地產(chǎn)投資的拐點(diǎn)出現，最長(cháng)反彈時(shí)間也就在一周左右。（來(lái)源：證券時(shí)報）